- Portada
- Portadilla
- Contenido breve
- Contenido
- Prefacio
- Agradecimientos
- Acerca del autor
- PARTE 1 Perspectiva general del entorno financiero
- 1 El rol de los mercados y las instituciones financieras
- 1-1 EL ROL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
- 1-1a Cómo adaptarse a las necesidades de financiamiento corporativo
- 1-1b Cómo adaptarse a las necesidades de inversión
- 1-1c Mercados primarios frente a mercados secundarios
- 1-2 VALORES O TÍTULOS NEGOCIADOS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
- 1-2a Valores o títulos del mercado de dinero
- 1-2b Valores o títulos del mercado de capital
- 1-2 c Valores o títulos derivados
- 1-2d Valuación de valores o títulos
- 1-2e Regulaciones de los valores o títulos
- 1-2f Transacciones bursátiles internacionales
- 1-2g Intervención del gobierno en los mercados financieros
- 1-3 EL ROL DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
- 1-3a El rol de las instituciones de depósito
- 1-3b El rol de las instituciones financierasque no son de depósito
- 1-3c Comparación de roles entre las instituciones nancieras
- 1-3d Cómo facilita internet los roles de las instituciones financieras
- 1-e Importancia relativa de las instituciones financieras
- 1-3f Consolidación de las instituciones financieras
- 1-4 LA CRISIS CREDITICIA DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
- 1-4a Riesgo sistémico durante la crisis crediticia
- 1-4b Respuesta del gobierno a la crisis crediticia
- 1-4c Conclusión acerca de la respuesta del gobierno a la crisis crediticia
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO La tecnología de cómputo provocará la extinción de los intermediarios nancieros?
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIOS DE FLUJO DE FONDOS Roles de los mercados e instituciones nancieras
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIOS DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- Documento (paper) sobre la crisis crediticia
- 2 Determinación de las tasas de interés
- 2-1 TEORÍA DE LOS FONDOS PRESTABLES
- 2-1a Demanda de fondos prestables por parte de las familias
- 2-1b Demanda de fondos prestables por parte de las empresas
- 2-1c Demanda de fondos prestables por parte del gobierno
- 2-1d Demanda extranjera de fondos prestables
- 2-1e Demanda agregada de fondos prestables
- 2-1f Oferta de fondos prestables
- 2-1g Tasa de interés de equilibrio
- 2-2 FACTORES QUE AFECTAN LAS TASAS DE INTERÉS
- 2-2a Efecto del crecimiento económico en las tasas de interés
- 2-2b Efecto de la inflación en las tasas de interés
- 2-2c Efecto de la política monetaria en las tasas de interés
- 2-2d Efecto del déficit presupuestario en las tasas de interés
- 2-2e Efecto de los flujos de fondos extranjeros en las tasas de interés
- 2-2f Resumen de las fuerzas que afectan las tasas de interés
- 2-3 ELABORACIÓN DE PRONÓSTICOS DE LAS TASAS DE INTERÉS
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO ¿Un dé cit grande en el presupuesto fiscal provoca tasas de interés más altas?
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS Cómo afecta el ujo de fondos las tasas de interés
- EJERCICIOS DE INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 3 Estructura de las tasas de interés
- 3-1 POR QUÉ VARÍAN LOS RENDIMIENTOS DE LOS VALORES O TÍTULOS DE DEUDA
- 3-1a Riesgo crediticio (incumplimiento)
- 3-1b Evaluación del riesgo crediticio
- 3-1c Liquidez
- 3-1d Tratamiento scal
- 3-1e Plazo al vencimiento
- 3-2 EXPLICACIÓN DE LOS DIFERENCIALES REALES DE RENDIMIENTO
- 3-2a Diferenciales de rendimiento de valores o títulos negociados en el mercado de dinero
- 3-2b Diferenciales de rendimiento de los valores del mercado de capital
- 3-3 ESTIMACIÓN DEL RENDIMIENTO APROPIADO
- 3-4 UNA MIRADA MÁS DE CERCA A LA ESTRUCTURA DE PLAZOS
- 3-4a Teoría de las expectativas puras
- 3-4b Teoría de la prima de liquidez
- 3-4c Teoría de los mercados segmentados
- 3-4d Investigación sobre las teorías de la estructura de plazos
- 3-5 INTEGRACIÓN DE LAS TEORÍAS DE LA ESTRUCTURA DE PLAZOS
- 3-5a Cómo aplicar la estructura de plazos
- 3-5b Por qué cambia la pendiente de la curva de rendimiento
- 3-5c Cómo ha cambiado con el tiempo la curva de rendimiento
- 3-5d Estructura internacional de las tasas de interés
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO ¿Una curva de rendimiento influye en el vencimiento de un préstamo que prefiere un prestatario?
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS DE INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL Cómo interpretar la estructura de las tasas de interés
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- PARTE 1 PROBLEMA INTEGRADOR Pronósticos de tasa de interés y decisiones de inversión
- PARTE 2 La Fed y la política monetaria
- 4 Funciones de la Fed
- 4-1 PERSPECTIVA GENERAL
- 4-2 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE LA FED
- 4-2a Bancos distritales de la Reserva Federal
- 4-2b Bancos miembros
- 4-2c Junta de Gobernadores
- 4-2d Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC)
- 4-2e Comités de asesoría
- 4-2f Integración de los componentes de la Reserva Federal
- 4-2g Oficina de Protección Financiera del Consumidor
- 4-3 CÓMO CONTROLA LA FED LA OFERTA MONETARIA
- 4-3a Operaciones de mercado abierto
- 4-3b El rol de la mesa de operaciones de la Fed
- 4-3c Cómo influyen las operaciones de mercado abierto en las tasas de interés
- 4-3d Ajuste de la razón de reserva mínima exigida
- 4-3e Ajuste de la tasa de préstamos de la Fed
- 4-4 INTERVENCIÓN DE LA FED DURANTE LA CRISIS CREDITICIA
- 4-4a Préstamos de la Fed para facilitar el rescate de Bear Stearns
- 4-4b La Fed compra valores respaldados por hipotecas
- 4-4c Compra por parte de la Fed de bonos respaldados por préstamos
- 4-4d Compra de papel comercial por parte de la Fed
- 4-4e Compra por parte de la Fed de valores del Tesoro a largo plazo
- 4-4f Percepción de la intervención de la Fed durante la crisis
- 4-5 POLÍTICA MONETARIA GLOBAL
- 4-5a Una sola política monetaria en la zona euro
- 4-5b Coordinación global de los bancos centrales
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO ¿Debería existir un banco central global?
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS Monitoreo de la Fed
- EJERCICIO DE INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL Revisión de las políticas de la Fed
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 5 Política monetaria
- 5-1 MECÁNICA DE LA POLÍTICA MONETARIA
- 5-1a Monitoreo de los indicadores de crecimiento económico
- 5-1b Monitoreo de los indicadores de inflación
- 5-2 APLICACIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA
- 5-2a Efectos de una política monetaria de estímulo
- 5-2b La política de la Fed se centra en los vencimientos a largo plazo
- 5.2c Por qué una política monetaria de estímulo podría fallar
- 5-2d Efectos de la política monetaria restrictiva
- 5-2e Resumen de los efectos de la política monetaria
- 5-3 DISYUNTIVA EN LA POLÍTICA MONETARIA
- 5-3a Efecto de otras fuerzas sobre la disyuntiva
- 5-3b Cambios en la política monetaria con el tiempo
- 5-3c Cómo responde la política monetaria a la política fiscal
- 5-3d Propuestas para enfocarse en la inflación
- 5-4 MONITOREO DEL EFECTO DE LA POLÍTICA MONETARIA
- 5-4a Efecto en los mercados financieros
- 5-4b Efecto en las instituciones financieras
- 5-3 POLÍTICA MONETARIA EN UN ENTORNO GLOBAL
- 5-5a Efecto del dólar
- 5-5b Efecto de las condiciones económicas globales
- 5-5c Transmisión de las tasas de interés
- 5-5d Efecto de la crisis de Grecia en la política monetaria europea
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO ¿La Fed puede evitar las recesiones en Estados Unidos?
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS Anticipación de las acciones de la Fed
- EJERCICIOS DE INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL Evaluación de mercado de las políticas de la Fed
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- PARTE 2 PROBLEMA INTEGRADOR El observador de la Fed
- PARTE 3 Mercados de títulos de deuda
- 6 Mercados de dinero
- 6-1 VALORES O TÍTULOS DEL MERCADO DE DINERO
- 6-1a Letras del Tesoro (Treasury bills)
- 6-1b Subasta de una letra del Tesoro
- 6-1c Papel comercial
- 6-1d Certificados de depósito negociables
- 6-1e Acuerdos de recompra
- DEL WALL STREET JOURNAL Tasas de interés clave
- 6-1f Fondos federales
- 6-1g Aceptaciones bancarias
- 6-2 USO DE LOS MERCADOS DE DINERO POR PARTE DE LAS INSTITUCIONES
- 6-3 VALUACIÓN DE LOS VALORES O TÍTULOS QUE SE NEGOCIAN EN EL MERCADO DE DINERO
- 6-3a Efecto de los cambios en el riesgo crediticio
- 6-3b Riesgo de la tasa de interés
- 6-4 GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE DINERO
- 6-4a Valores o títulos en eurodólares
- 6-4b Mercado interbancario internacional
- 6-4c Desempeño de los valores de un mercado extranjero de dinero
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO ¿Las empresas deben invertir en valores o títulos que se negocian en el mercado de dinero?
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIOS DEL WALL STREET JOURNAL Evalúe los diferenciales de rendimiento de los valores negociados en el mercado de dinero
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 7 Mercados de deuda
- 7-1 ANTECEDENTES DE LOS BONOS
- 7-1a Participación de las instituciones en los mercados de bonos
- 7-1b Rendimientos de los bonos
- 7-2 BONOS DEL TESORO Y DEPENDENCIAS FEDERALES
- 7-2a Subastas de bonos del Tesoro
- 7-2b Negociación de bonos del Tesoro
- 7-2c Bonos del Tesoro separados
- 7-2d Bonos del Tesoro indizados a la inflación
- 7-2e Bonos de ahorro
- 7-2f Bonos de agencias federales
- 7-3 BONOS MUNICIPALES
- 7-3a Riesgo crediticio de los bonos municipales
- 7-3b Bonos municipales de tasa variable
- 7-3c Ventajas fiscales de los bonos municipales
- 7-3d Cotizaciones y negociación de los bonos municipales
- 7-3e Rendimientos ofrecidos sobre los bonos municipales
- 7-4 BONOS CORPORATIVOS
- 7-4a Ofertas de bonos corporativos
- DEL WALL STREET JOURNAL Cotizaciones de rendimiento de los bonos
- 7-4b Mercado secundario de los bonos corporativos
- 7-4c Características de los bonos corporativos
- 7-4d Cómo los bonos corporativos financian la reestructuración
- 7-5 GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE BONOS
- 7-5a Mercados globales de deuda del gobierno
- 7-5b Mercado de eurobonos
- 7-6 OTROS TIPOS DE TÍTULOS DE DEUDA A LARGO PLAZO
- 7-6a Notas estructuradas
- 7-6b Notas de deuda
- 7-6c Títulos de tasa de subasta
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO ¿Las instituciones financieras deben invertir en bonos basura?
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS Financiamiento en los mercados de bonos
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIOS DEL WALL STREET JOURNAL Efecto del nanciamiento del Tesoro en los precios de los bonos
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 8 Valuación y riesgo de los bonos
- 8-1 PROCESO DE VALUACIÓN DE LOS BONOS
- 8-1a Efecto de la tasa de descuento sobre la valuaciónde los bonos
- 8-1b Efecto del momento del pago sobre la valuación del bono
- 8-1c Valuación de los bonos con pagos semestrales
- 8-1d Relaciones entre la tasa cupón, el rendimiento requerido y el precio del bono
- 8-2 EXPLICACIÓN DE LOS MOVIMIENTOS EN LOS PRECIOS DE LOS BONOS
- 8-2a Factores que afectan la tasa libre de riesgo
- 8-2b Factores que afectan la prima de riesgo de crédito (incumplimiento)
- 8-2c Resumen de los factores que afectan los precios de los bonos
- 8-2d Implicaciones para las instituciones financieras
- 8-3 SENSIBILIDAD DE LOS PRECIOS DE LOS BONOS A LOS MOVIMIENTOS DE LAS TASAS DE INTERÉS
- 8-3a Elasticidad del precio de los bonos
- 8-3b Duración
- 8-4 ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN DE BONOS
- 8-4a Estrategia de correspondencia
- 8-4b Estrategia escalonada
- 8-4c Estrategia barbell
- 8-4d Estrategia de tasas de interés
- 8-5 VALUACIÓN Y RIESGO DE LOS BONOS INTERNACIONALES
- 8-5a Influencia de los movimientos de las tasas de interés extranjeras
- 8-5b Influencia del riesgo crediticio
- 8-5c Influencia de las fluctuaciones del tipo de cambio
- 8-5d Diversificación de bonos internacionales
- 8-5e Crisis de deuda europea
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIOS DE FLUJO DE FONDOS Expectativas de tasas de interés, crecimiento económico y financiamiento de bonos
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- APÉNDICE 8 Pronósticos de precios yrendimiento de los bonos
- ELABORACIÓN DE PRONÓSTICOS DE PRECIOS DE LOS BONOS
- PRONÓSTICO DE RENDIMIENTOS DE LOS BONOS
- PRONÓSTICO DE PRECIOS DEL PORTAFOLIO DE BONOS
- PRONÓSTICO DE RENDIMIENTOS DE PORTAFOLIOS DE BONOS
- 9 Mercados hipotecarios
- 9-1 ANTECEDENTES DE LAS HIPOTECAS
- 9-1a Cómo facilitan el flujo de fondos los mercados hipotecarios
- 9-1b Criterio que se emplea para medir la solvencia crediticia
- 9-1c Clasificación de las hipotecas
- 9-2 TIPOS DE HIPOTECAS RESIDENCIALES
- 9-2a Hipotecas de tasa fija
- 9-2b Hipotecas de tasa ajustable
- 9-2c Hipoteca de pagos progresivos o graduales
- 9-2d Hipoteca de pagos crecientes
- 9-2e Segunda hipoteca
- 9-2f Hipotecas de valorización compartida
- 9-2g Hipotecas de pago global
- 9-3 VALUACIÓN Y RIESGO DE LAS HIPOTECAS
- 9-3a Riesgo de invertir en hipotecas
- 9-4 VALORES RESPALDADOS POR HIPOTECAS
- 9-4a El proceso de titularización
- 9-4b Tipos de valores de respaldados por hipotecas
- 9-4c Valuación de los títulos o valores respaldados por hipotecas
- 9-5 CRISIS DEL CRÉDITO HIPOTECARIO
- 9-5a Efecto de la crisis crediticia en Fannie Mae y Freddie Mac
- 9-5b Riesgo sistémico derivado de la crisis crediticia
- 9-5c ¿De quién fue la culpa?
- 9-5d Programas gubernamentales implementadoscomo respuesta a la crisis
- 9-5e Rescate gubernamental de las instituciones financieras
- 9-5f La Ley de Reforma Financiera
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO ¿La negociación de las hipotecas es semejante a la de los bonos corporativos?
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS Financiamiento hipotecario
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- Parte 3 PROBLEMA INTEGRADOR Asignación de activos
- Preguntas
- PARTE 4 Mercados de capital accionario
- 10 Ofertas de capital accionario y monitoreo del inversionista
- 10-1 CAPITAL ACCIONARIO PRIVADO
- 10-1a Financiamiento mediante fondos de capital de riesgo
- 10-1b Financiamiento mediante fondos de capital accionario privado
- 10-2 CAPITAL ACCIONARIO PÚBLICO
- 10-2a Propiedad y derechos de voto
- 10-2b Acciones preferentes
- 10-2c Participación en los mercados de capital accionario
- 10-2d Cómo afectan las decisiones del inversionista los precios de la acciones
- 10-2e Cómo depende de la información el inversionista
- 10-3 OFERTAS PÚBLICAS INICIALES
- 10-3a Proceso para que una empresa se vuelva pública
- 10-3b Esfuerzos del suscriptor para asegurar la estabilidad de precios
- 10-3c Periodos de las OPI
- 10-3d Rendimientos iniciales para las OPI
- 10-3e Flipping o reventa de acciones
- 10-3f OPI de Google
- 10-3g OPI de Facebook
- 10-3h Abusos en el mercado de las OPI
- 10-3i Desempeño a largo plazo después de las OPI
- 10-4 OFERTA DE ACCIONES Y RECOMPRA
- 10-4a Ofertas secundarias de acciones
- 10-4b Recompra de acciones
- 10-5 MERCADO DE VALORES
- 10-5a Mercados organizados
- 10-5b Mercado extrabursátil
- 10-5c Sesiones extendidas de transacciones
- 10-5b Cotizaciones de acciones proporcionadas por los mercados de valores
- 10-5e Cotizaciones de índices bursátiles
- 10-5f Mercado de valores privado
- 10-6 MONITOREO DE LAS EMPRESAS QUE COTIZAN EN BOLSA
- 10-6a El papel de los analistas
- 10-6b Irregularidades contables
- 10-6c La Ley Sarbanes-Oxley
- 10-6d Activismo de los accionistas
- 10-6e El limitado poder del gobierno corporativo
- 10-7 MERCADO PARA EL CONTROL CORPORATIVO
- 10-7a Uso de compras apalancadas para alcanzar el control corporativo
- 10-7b Barreras en el mercado para el control corporativo
- 10-8 GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES
- 10-8a Privatización
- 10-8b Mercados de valores emergentes
- 10-8c Variación en las características de los mercados de valores
- 10-8d Métodos que se usan para invertir en acciones extranjeras
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMA
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 11 Valuación y riesgo de las acciones
- 11-1 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE ACCIONES
- 11-1a Método precio-utilidad (PU)
- 11-1b Modelo de descuento de los dividendos
- 11-1c Ajuste del modelo de descuento de los dividendos
- 11-1d Modelo del flujo de efectivo libre
- 11-2 TASA DE RENDIMIENTO REQUERIDA SOBRE LAS ACCIONES
- 11-2a Modelo de asignación de precio de los activos de capital
- 11-3 FACTORES QUE AFECTAN LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES
- 11-3a Factores económicos
- 11-3b Factores relacionados con el mercado
- 11-3c Factores específicos de la empresa
- 11-3d Efectos de los impuestos
- 11-3e Integración de factores que afectan el precio de las acciones
- 11-4 RIESGO ACCIONARIO
- 11-4a Volatilidad de una acción
- 11-4b Beta de una acción
- 11-4c Valor en riesgo
- 11-5 DESEMPEÑO DE LAS ACCIONES DE RIESGO AJUSTADO
- 11-5a Índice Sharpe
- 11-5b Índice Treynor
- 11-6 EFICIENCIA DEL MERCADO DE VALORES
- 11-6a Formas de eficiencia
- 11-6b Pruebas de hipótesis de mercado eficiente
- 11-7 VALUACIÓN Y DESEMPEÑO DE LAS ACCIONES EXTRANJERAS
- 11-7a Valuación de acciones extranjeras
- 11-7b Eficiencia del mercado internacional
- 11-7c Medición del desempeño de la inversión en acciones extranjeras
- 11-7d Desempeño de la diversificación global
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- APÉNDICE 11 Vínculo entre la contabilidad y la valuación de acciones
- PROBLEMAS CON LA CONTABILIDAD CREATIVA
- GOBIERNO CORPORATIVO EN LA CONTABILIDAD
- Auditoría
- El consejo de administración
- Rol de las agencias calificadoras de crédito
- Rol del mercado para el control corporativo
- EL ESCÁNDALO DE ENRON
- Carta de Enron a sus accionistas
- Valuación de las acciones de Enron
- Motivos de la gerencia de Enron
- Manipulación de los estados financieros de Enron
- Auditoría de Arthur Andersen
- Supervisión por parte de los analistas de inversión
- El mercado para el control corporativo
- Monitoreo por parte de los acreedores
- PREVENCIÓN DEL FRAUDE CONTABLE
- Presunto fraude contable en Lehman Brothers
- PREGUNTAS PARA ANÁLISIS
- 12 Microestructura y estrategias del mercado
- 12-1 TRANSACCIONES EN EL MERCADO DE VALORES
- 12-1a Colocación de una orden
- 12-1b Márgenes en las transacciones
- 12-1c Venta en corto
- 12-2 CÓMO SE EFECTÚAN LAS TRANSACCIONES BURSÁTILES
- 12-2a Brókers de piso
- 12-2b Formadores de mercado
- 12-2c Efecto del margen o spread en los costos de transacción
- 12-2d Redes electrónicas de comunicación
- 12-2e Programa de operación
- 12-3 REGULACIÓN DEL MERCADO DE VALORES
- 12-3a Interruptores de circuito
- 12-3b Alto en las transacciones
- 12-3c Impuestos a las transacciones con acciones
- 12-3d La Securities and Exchange Commission (SEC)
- 12-4 NEGOCIACIÓN INTERNACIONAL DE ACCIONES
- 12-4a Reducción de los costos de transacción
- 12-4b Reducción de los costos de información
- 12-4c Reducción del riesgo cambiario
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- PARTE 4 PROBLEMA INTEGRADOR Análisis del mercado de valores
- Preguntas
- PARTE 5 Mercados de derivados
- 13 Mercados de futuros financieros
- 13-1 ANTECEDENTES DE LOS FUTUROS FINANCIEROS
- 13-1a Contratos más comunes de futuros
- 13-1b Mercados de futuros financieros
- 13-1c Propósito de las transacciones de futuros financieros
- 13-1d Transacciones institucionales de los contratos de futuros
- 13-1e El proceso de transacción
- 13-1f Requerimientos de las transacciones
- 13-2 CONTRATOS DE FUTUROS DE TASAS DE INTERÉS
- 13-2a Valuación de los futuros de tasas de interés
- 13-2b Especulación en futuros de tasas de interés
- 13-2c Cobertura con futuros de tasas de interés
- 13-3 FUTUROS DE ÍNDICES BURSÁTILES
- 13-3a Valuación de los futuros de índices bursátiles
- 13-3b Especulación con futuros de índices bursátiles
- 13-3c Cobertura con futuros del índice bursátil
- 13-3d Asignación dinámica de activos con futuros de índices bursátiles
- 13-3e Arbitraje con futuros del índice bursátil
- 13-3f Interruptores de circuito en los futuros de índices bursátiles
- 13-4 FUTUROS DE UNA ACCIÓN ÚNICA
- 13-5 RIESGO DE LA NEGOCIACIÓN DE CONTRATOS DE FUTUROS
- 13-5a Riesgo del mercado
- 13-5b Riesgo de base
- 13-5c Riesgo de liquidez
- 13-5d Riesgo crediticio
- 13-5e Riesgo de pago anticipado
- 13-5f Riesgo operativo
- 13-5g Exposición de los mercados de futuros a riesgos sistémicos
- 13-6 GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE FUTUROS
- 13-6a Participación no estadounidense en los contratos estadounidenses de futuros
- 13-6b Futuros de índices bursátiles extranjeros
- 13-6c Contratos de futuros de divisas
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 14 Mercados de opciones
- 14-1 ANTECEDENTES DE LAS OPCIONES
- 14-1a Comparación entre acciones y futuros
- 14-1b Mercados que se usan para negociar opciones
- 14-1c Cómo se ejecuta la negociación de opciones
- 14-1d Tipos de órdenes
- 14-1e Cotización de opciones de acciones
- 14-1f Uso de las opciones que hacen las instituciones
- 14-2 FACTORES DETERMINANTES DE LAS PRIMAS DE OPCIONES DE ACCIONES
- 14-2a Factores determinantes de las primas de opciones call
- 14-2b Factores determinantes de las primas de opciones put
- 14-2c Cómo usar la asignación de precios de una opción para estimar la volatilidad de una acción
- 14-2d Explicación de los cambios en las primas de las opciones
- 14-3 ESPECULACIÓN CON OPCIONES DE ACCIONES
- 14-3a Especulación con opciones call
- 14-3b Especulación con opciones put
- 14-3c Riesgo excesivo por especulación
- 14-4 COBERTURA CON OPCIONES DE ACCIONES
- 14-4a Cobertura con opciones call
- 14-4b Cobertura con opciones put
- 14-5 OPCIONES DE FONDOS QUE COTIZAN EN BOLSA (ETF) E ÍNDICES BURSÁTILES
- 14-5a Cobertura con opciones de índices bursátiles
- 14-5b Uso de opciones de índices bursátiles para medir el riesgo del mercado
- 14-6 OPCIONES DE CONTRATOS DE FUTUROS
- 14-6a Especulación con opciones de futuros
- 14-6b Cobertura con opciones de futuros de tasas de interés
- 14-6c Cobertura con opciones de futuros de índices bursátiles
- 14-7 OPCIONES COMO COMPENSACIÓN DE DIRECTIVOS
- 14-7a Limitaciones de la compensación con opciones
- 14-8 GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE OPCIONES
- 14-8a Contratos de futuros de divisas
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- APÉNDICE 14 Valuación de opciones
- MODELO BINOMINAL DE ASIGNACIÓN DE PRECIOS
- Supuestos del modelo binominal de asignación de precios
- Uso del modelo binominal de asignación de precios para determinar el precio de las opciones call
- Uso del modelo binominal de asignación de precios para determinar el precio de las opciones put
- Paridad opción put-opción call
- MODELO BLACK-SCHOLES DE ASIGNACIÓN DE PRECIOS DE LAS OPCIONES CALL
- Supuestos del modelo Black-Scholes de asignación de precios de las opciones
- Ecuación diferencial parcial de Black-Scholes
- Modelo Black-Scholes de asignación de precios
- Uso del modelo Black-Scholes de asignación de precios de las opciones para asignar el precio de una opción call europea
- Paridad de opción call-opción put
- Determinación de la volatilidad implícita
- OPCIONES AMERICANAS FRENTE A OPCIONES EUROPEAS
- Opciones call americanas
- Opciones put americanas
- 15 Mercados de swaps
- 15-1 ANTECEDENTES
- 15-1a Uso de swaps para cobertura
- 15-1b Uso especulativo de los swaps
- 15-1c Participación de las instituciones financieras
- 15-2 TIPOS DE SWAPS DE TASAS DE INTERÉS
- 15-2a Swaps básicos
- 15-2b Swaps forward
- 15-2c Swaps rescatables
- 15-d Swaps redimibles
- 15-2e Swaps prorrogables
- 15-2f Swaps de cupón cero a flotante
- 15-2g Swaps con tasa tope
- 15-2h Otros tipos de swaps
- 15-3 RIESGOS DE LOS SWAPS DE TASAS DE INTERÉS
- 15-3a Riesgo de la base
- 15-3b Riesgo crediticio
- 15-3c Riesgo soberano
- 15-4 ASIGNACIÓN DE PRECIOS DE LOS SWAPS DE TASAS DE INTERÉS
- 15-4a Tasas de interés vigentes en el mercado
- 15-4b Disponibilidad de contrapartes
- 15-4c Riesgos crediticio y soberano
- 15-5 DESEMPEÑO DE LOS SWAPS DE TASAS DE INTERÉS
- 15-6 CAPS FLOORS Y COLLARES DE TASA DE INTERÉS
- 15-6a Caps de tasa de interés
- 15-6b Floor de tasa de interés
- 15-6c Collar de tasas de interés
- 15-7 SWAPS DE INCUMPLIMIENTO CREDITICIO
- 15-7a Mercado secundario de contratos CDS
- 15-7b Colaterales en contratos CDS
- 15-7c Pagos de un swap de incumplimiento crediticio
- 15-7d Cómo afectan los contratos CDS las negociaciones entre acreedores y deudores
- 15-7e Desarrollo del mercado de CDS
- 15-7f Efecto de la crisis crediticia en el mercado de CDS
- 15-7g Reforma de los contratos CDS
- 15-8 GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE SWAPS
- 15-8a Swap de divisas
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIOS DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 16 Mercado de derivados cambiarios
- 16-1 MERCADOS CAMBIARIOS
- 16-1a Uso de los mercados cambiarios por parte de las instituciones
- 16-1b Cotizaciones del tipo de cambio
- 16-1c Sistemas de tipos de cambio
- 16-1d El acuerdo de la eurozona
- 16-1e Abandono del euro
- 16-2 FACTORES QUE AFECTAN LOS TIPOS DE CAMBIO
- 16-2a Diferenciales de las tasas de inflación
- 16-2b Diferenciales de las tasas de interés
- 16-2c Intervención del Banco Central
- 16-3 PRONÓSTICOS DE LOS TIPOS DE CAMBIO
- 16-3a Pronósticos técnicos
- 16-3b Pronósticos fundamentales
- 16-3c Pronósticos basados en el mercado
- 16-3d Pronósticos mixtos
- 16-4 DERIVADOS CAMBIARIOS
- 16-4a Contratos forward
- 16-4c Swaps de divisas
- 16-4d Contrato de opciones de divisas
- 16-4e Uso de los derivados cambiarios para cobertura
- 16-4f Uso de derivados cambiarios para especular
- 16-5 ARBITRAJE INTERNACIONAL
- 16-5a Arbitraje de localización
- 16-5b Arbitraje triangular
- 16-5c Arbitraje de interés cubierto
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIOS DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIOS DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- APÉNDICE 16 Precios de las opciones de divisas
- CONDICIONES LÍMITE
- Límites superiores
- APLICACIÓN DE MODELOS DE VALUACIÓN
- Asignación de precios de la opción put de divisas con base en la paridad de opción call-opción put
- PARTE 5 PROBLEMA INTEGRADOR Cómo escoger entre los derivados
- Preguntas
- Autoevaluación parcial
- REPASO PARCIAL
- AUTOEVALUACIÓN PARCIAL
- RESPUESTAS DE LA AUTOEVALUACIÓN PARCIAL
- PARTE 6 Banca comercial
- 17 Operaciones de la banca comercial
- 17-1 ANTECEDENTES DE LOS BANCOS COMERCIALES
- 17-1a Estructura del mercado bancario
- 17-2 FUENTES DE FONDOS DE UN BANCO
- 17-2a Depósitos de transacciones
- 17-2b Depósitos de ahorro
- 17-2c Depósitos a plazo
- 17-2d Cuentas de depósito del mercado de dinero
- 17-2e Fondos federales adquiridos
- 17-2f Préstamos de los bancos de la Reserva Federal
- 17-2g Acuerdos de recompra
- 17-2h Préstamos en eurodólares
- 17-2i Bonos emitidos por el banco
- 17-2j Capital del banco
- 17-2k Distribución de las fuentes de fondos del banco
- 17-2l Efectivo
- 17-2m Préstamos bancarios
- 17-2n Inversiones en valores
- 17-2o Fondos federales vendidos
- 17-2p Acuerdos de recompra
- 17-2q Préstamos en eurodólares
- 17-2r Activos jos
- 17-2s Operaciones por cuenta propia
- 17-2t Resumen de los usos bancarios de fondos
- 17-3 ACTIVIDADES FUERA DEL BALANCE GENERAL
- 17-3a Compromisos de préstamo
- 17-3b Cartas de crédito pendientes
- 17-3c Contratos forward de divisas
- 17-3d Contratos de swaps de tasas de interés
- 17-3e Contratos de swaps de incumplimiento de crédito
- 17-4 BANCA INTERNACIONAL
- 17-4a Expansión internacional
- 17-4b Efecto del euro en la competencia global
- 17-4c Exposición internacional
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIO DE INTERNET Y EXCEL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 18 Regulación bancaria
- 18-1 ANTECEDENTES
- 18-2 ESTRUCTURA REGULATORIA
- 18-2a Las autoridades de regulación
- 18-2b Regulación de la propiedad de un banco
- 18-3 REGULACIÓN DE LAS OPERACIONES BANCARIAS
- 18-3a Regulación de los seguros de depósitos
- 18-3b Regulación de los depósitos
- 18-3c Regulación de los préstamos bancarios
- 18-3d Regulación de las inversiones bancarias en valores
- 18-3e Regulación de los servicios de valores
- 18-3f Regulación de los servicios de seguros
- 18-3g Regulación de las transacciones fuera del balance general
- 18-3h Regulación de los procesos contables
- 18-4 REGULACIÓN DEL CAPITAL
- 18-4a Cumplimiento de los requerimientos de regulación por parte de los bancos
- 18-4b Acuerdo de Basilea I
- 18-4c Marco de referencia de Basilea II
- 18-4d Marco de referencia de Basilea III
- 18-4e Uso del método de valor en riesgo para determinar los requerimientos de capital
- 18-4f Pruebas de estrés para determinar los niveles de capital
- 18-4g Inyección de capital gubernamental durante la crisis crediticia
- 18-5 CÓMO MONITOREAN A LOS BANCOS LAS AUTORIDADES DE REGULACIÓN
- 18-5a Calificaciones CAMELS
- 18-5b Acción correctiva por parte de las autoridades de regulación
- 18-5c Financiamiento del cierre de un banco en proceso de quiebra
- 18-6 RESCATE POR PARTE DEL GOBIERNO DE LOS BANCOS EN QUIEBRA
- 18-6a Argumentos a favor de los rescates gubernamentales
- 18-6b Argumentos contra el rescate gubernamental
- 18-6c Rescate gubernamental de Bear Stearns
- 18-6d Quiebra de Lehman y rescate de AIG
- 18-6e Protestas ante los rescates bancarios
- 18-7 LA REFORMA FINANCIERA DE 2010
- 18-7a Generación de hipotecas
- 18-7b Venta de valores respaldados por hipotecas
- 18-7c Consejo de supervisión para la estabilidad financiera
- 18-7d Liquidación ordenada
- 18-7e Oficina de Protección Financiera del Consumidor
- 18-7f Limitaciones de las negociaciones por cuenta propia de los bancos
- 18-7g Transacciones con derivados
- 18-8 REGULACIONES DE LA BANCA GLOBAL
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIOS DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIOS DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 19 Administración bancaria
- 19-1 METAS, ESTRATEGIA Y GOBIERNO CORPORATIVO DE LOS BANCOS
- 19-1a Alineación de la compensación de los directivos con las metas del banco
- 19-1b Estrategia de un banco
- 19-1c Gobierno corporativo del banco por medio del consejo de administración
- 19-1d Otras formas de gobierno corporativo bancario
- 19-2 ADMINISTRACIÓN DE LA LIQUIDEZ
- 19-2a Administración de pasivos
- 19-2b Administración de valores en los mercados de dinero
- 19-2c Administración de préstamos
- 19-2d Cómo utilizar la bursatilización de los valores o títulos para incrementar la liquidez
- 19-3 ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO DE LA TASA DE INTERÉS
- 19-3a Métodos que se utilizan para evaluar el riesgo de la tasa de interés
- 19-3b Cómo definir si se cubre el riesgo de la tasa de interés
- 19-3c Métodos que se utilizan para reducir el riesgo de la tasa de interés
- 19-3d Riesgo de la tasa de interés internacional
- 19-4 ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO CREDITICIO
- 19-4a Medición del riesgo crediticio
- 19-4b Disyuntiva entre riesgo crediticio y rendimiento
- 19-4c Reducción del riesgo crediticio
- 19-5 ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO DEL MERCADO
- 19-5a Medición del riesgo del mercado
- 19-5b Métodos que se utilizan para reducir el riesgo del mercado
- 19-6 ADMINISTRACIÓN BANCARIA INTEGRAL
- 19-6a Aplicación
- 19-7 ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO DE LAS OPERACIONES INTERNACIONALES
- 19-7a Riesgo del tipo de cambio
- 19-7b Riesgo de liquidación
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 20 Desempeño bancario
- 20-1 VALUACIÓN DE UN BANCO COMERCIAL
- 20-1a Factores que afectan los flujos de efectivo
- 20-1b Factores que afectan la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas
- 20-1c Efecto de la crisis crediticia en las valuaciones bancarias
- 20-2 EVALUACIÓN DEL DESEMPEÑO DE LOS BANCOS
- 20-2a Ingresos y gastos por concepto de intereses
- 20-2b Ingresos y gastos no provenientes de intereses
- 20-3 EVALUACIÓN DEL RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS DEL BANCO (ROA)
- 20-3a Razones para un bajo ROA
- 20-3b Conversión del ROA en ROE
- 20-3c Aplicación
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- PROBLEMAS
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- PARTE 6 PROBLEMA INTEGRADOR Pronóstico del desempeño de un banco
- Preguntas
- PARTE 7 Operaciones no bancarias
- 21 Operaciones de ahorro
- 21-1 ANTECEDENTES DE LAS INSTITUCIONES DE AHORRO
- 21-1a Propiedad de las instituciones de ahorro
- 21-1b Regulación de las instituciones de ahorro
- 21-2 FUENTES Y USOS O APLICACIONES DE LOS FONDOS
- 21-2a Fuentes de fondos
- 21-2b Usos o aplicaciones de los fondos
- 21-2c Balance general de las instituciones de ahorro
- 21-2d Interacción con otras instituciones financieras
- 21-2e Participación en los mercados financieros
- 21-3 VALUACIÓN DE UNA INSTITUCIÓN DE AHORRO
- 21-3a Factores que afectan los flujos de efectivo
- 21-3b Factores que afectan la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas
- 21-4 EXPOSICIÓN AL RIESGO
- 21-4a Riesgo de liquidez
- 21-4b Riesgo crediticio
- 21-4c Riesgo de la tasa de interés
- 21-5 GESTIÓN DEL RIESGO DE LAS TASAS DE INTERÉS
- 21-5a Hipotecas de tasa ajustable
- 21-5b Contratos de futuros de tasas de interés
- 21-5c Swaps de tasa de interés
- 21-5d Conclusiones acerca de la gestión del riesgo de la tasa de interés
- 21-6 EXPOSICIÓN DE LAS INSTITUCIONES DE AHORRO A LAS CRISIS
- 21-6a Crisis de las instituciones de ahorro a finales de la década de 1980
- 21-6b Crisis crediticia de 2008-2009
- 21-6c Reforma derivada de la crisis crediticia
- 21-7 UNIONES DE CRÉDITO
- 21-7a Propiedad de las uniones de crédito
- 21-7b Ventajas y desventajas de las uniones de crédito
- 21-7c Seguro de depósito para las uniones de crédito
- 21-7d Evaluación de la regulación de las uniones de crédito
- 21-7e Fuentes de fondos de las uniones de crédito
- 21-7f Usos de los fondos de las uniones de crédito
- 21-7g Exposición de la unión de crédito al riesgo
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 22 Operaciones de las empresas financieras
- 22-1 TIPOS DE EMPRESAS FINANCIERAS
- 22-1a Empresas financieras de consumo
- 22-1b Empresas financieras comerciales
- 22-1c Subsidiaria financiera cautiva
- 22-2 FUENTES Y USOS O APLICACIONES DE LOS FONDOS DE UNA EMPRESA FINANCIERA
- 22-2a Fuentes de fondos
- 22-2b Usos de los fondos de la empresa financiera
- 22-2c Interacción con otras instituciones financieras
- 22-3 VALUACIÓN DE UNA EMPRESA FINANCIERA
- 22-3a Factores que afectan los flujos de efectivo
- 22-3b Factores que afectan la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas
- 22-4 EXPOSICIÓN DE LAS EMPRESAS FINANCIERAS AL RIESGO
- 22-4a Riesgo de liquidez
- 22-4b Riesgo de la tasa de interés
- 22-4c Riesgo crediticio
- 22-5 EMPRESAS FINANCIERAS MULTINACIONALES
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 23 Operaciones de los fondos de inversión
- 23-1 ANTECEDENTES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
- 23-1a Asignación de precios de las acciones de los fondos de inversión
- 23-1b Distribuciones del fondo de inversión entre los accionistas
- 23-1c Regulación de los fondos de inversión
- 23-1d Administración de los fondos de inversión
- 23-1e Gastos en que incurren los accionistas de los fondos de inversión
- 23-1f Gobierno corporativo de los fondos de inversión
- 23-1g Categorías de fondos de inversión
- 23-1h Categorías de fondos de inversión en capital accionario
- 23-1i Categorías de fondos de inversión en bonos
- 23-1j Fondos de asignación de activos
- 23-1k Crecimiento y tamaño de los fondos de inversión
- 23-2 DESEMPEÑO DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
- 23-2a Valuación de los fondos de inversión en capital accionario
- 23-2b Valuación de los fondos de inversión de bonos
- 23-2c Desempeño por la diversificación entre fondos de inversión
- 22-2d Cali caciones de los fondos de inversión
- 23-2e Investigación sobre el desempeño de los fondos de inversión
- 23-3 FONDOS DEL MERCADO DE DINERO
- 23-3a Composición de los activos de fondos del mercado de dinero
- 23-3b Riesgo de los fondos del mercado de dinero
- 23-3c Administración de los fondos del mercado de dinero
- 23-4 OTROS TIPOS DE FONDOS
- 23-4a Fondos cerrados
- 23-4b Fondos de inversión que cotizan en bolsa
- 23-4c Fondos de capital de riesgo
- 23-4d Fondos de capital accionario privado
- 23-4e Fondos de cobertura
- 23-4f Fondos de inversión inmobiliaria
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 24 Operaciones de valores
- 24-1 SERVICIOS DE LAS SOCIEDADES DE BOLSA
- 24-1a Cómo facilitar la oferta de acciones
- 24-1b Cómo facilitar la oferta de bonos
- 24-1c Titularización de hipotecas
- 24-1d Asesoría a las corporaciones
- 24-1e Financiamiento de las corporaciones
- 24-1f Servicios de corretaje
- 24-1g Operación de fondos de inversión
- 24-1h Operaciones por cuenta propia
- 24-1i Resumen de los servicios proporcionados
- 24-1j Interacción con otras instituciones financieras
- 24-1k Participación en los mercados financieros
- 24-1l Con ictos de interés en la participación
- 24-1m Expansión internacional de funciones
- 24-2 REGULACIÓN DE LAS SOCIEDADES DE BOLSA
- 24-2a Regulaciones de los mercados de valores
- 24-2b Sucesos regulatorios que afectaron a las sociedades de bolsa
- 24-3 VALUACIÓN DE UNA SOCIEDADES DE BOLSA
- 24-3a Factores que afectan los flujos de efectivo
- 24-3b Factores que afectan la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas
- 24-4 EXPOSICIÓN DE LAS SOCIEDADES DE BOLSA AL RIESGO
- 24-4a Riesgo del mercado
- 24-4b Riesgo de la tasa de interés
- 24-4c Riesgo crediticio
- 24-4d Riesgo cambiario
- 24-4e Efecto del apalancamiento financiero en la exposición al riesgo
- 24-5 EFECTO DE LA CRISIS CREDITICIA EN LAS SOCIEDADES DE BOLSA
- 24-5a Apoyo del gobierno a Bear Stearns
- 24-5b Quiebra de Lehman Brothers
- 24-5c Impacto de la crisis en la reforma regulatoria
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIOS DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- 25 Operaciones de seguros y fondos de pensiones
- 25-1 ANTECEDENTES
- 25-1a Determinantes de las primas de seguros
- 25-1b Inversiones de las compañías de seguros
- 25-1c Regulación de las compañías de seguros
- 25-2 OPERACIONES DE SEGUROS DE VIDA
- 25-2a Propiedad
- 25-2b Tipos de seguros de vida
- 25-2c Fuentes de fondos
- 25-2d Capital
- 25-2e Usos de los fondos
- 25-2f Administración de activos de las compañías de seguros de vida
- 25-2g Interacción con otras instituciones financieras
- 25-3 OTROS TIPOS DE OPERACIONES DE SEGUROS
- 25-3a Seguros contra daños y de propiedad
- 25-3b Seguros médicos
- 25-3c Seguros para las empresas
- 25-3d Seguros de bonos
- 25-3e Seguros hipotecarios
- 25-4 EXPOSICIÓN AL RIESGO DE LAS COMPAÑÍAS DE SEGUROS
- 25-4a Riesgo de la tasa de interés
- 25-4b Riesgo crediticio
- 25-4c Riesgo del mercado
- 25-4d Riesgo de liquidez
- 25-4e Exposición al riesgo durante la crisis crediticia
- 25-4f Rescate de AIG por parte del gobierno
- 25-5 VALUACIÓN DE UNA COMPAÑÍA DE SEGUROS
- 25-5a Factores que afectan los flujos de efectivo
- 25-5b Factores que afectan la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas
- 25-5c Indicadores de valor y desempeño
- 25-6 ANTECEDENTES DE LOS FONDOS DE PENSIONES
- 25-6a Fondos de pensiones públicos en comparación con los privados
- 25-6b Plan de beneficios definidos en comparación con el plan de contribuciones definidas
- 25-6c Participación de los fondos de pensiones en el mercado financiero
- 25-6d Regulación de las pensiones
- 25-7 ADMINISTRACIÓN DEL FONDO DE PENSIONES
- 25-7a Administración de los portafolios asegurados en comparación con los portafolios fiduciarios
- 25-7b Administración del riesgo del portafolio
- 25-7c Control corporativo de los fondos de pensiones
- 25-8 DESEMPEÑO DE LOS FONDOS DE PENSIONES
- 25-8a Determinantes del desempeño del portafolio de acciones de un fondo de pensiones
- 25-8b Determinantes del desempeño del portafolio de bonos de un fondo de pensiones
- 25-8c Evaluación del desempeño
- 25-8d Desempeño de los administradores del portafolio de pensiones
- RESUMEN
- PUNTO Y CONTRAPUNTO
- PREGUNTAS Y APLICACIONES
- EJERCICIO DE FLUJO DE FONDOS
- EJERCICIOS EN INTERNET Y EXCEL
- EJERCICIO DEL WALL STREET JOURNAL
- ARTÍCULOS EN LÍNEA CON EJEMPLOS REALES
- PARTE 7 PROBLEMA INTEGRADOR Evaluación de la influencia de las condiciones económicas a través de las unidades de los conglomerados financieros
- Preguntas
- Autoevaluación final
- REPASO FINAL
- AUTOEVALUACIÓN FINAL
- RESPUESTAS DE LA AUTOEVALUACIÓN FINAL
- APÉNDICE A Proyecto integrador
- PRIMERA PARTE. APLICACIÓN DE LOS CONCEPTOS DE “MERCADOS FINANCIEROS”
- SEGUNDA PARTE. APLICACIÓN DE LOS CONCEPTOS DE LAS “INSTITUCIONES FINANCIERAS”
- TERCERA PARTE. MEDICIÓN DEL DESEMPEÑO ACCIONARIO
- APÉNDICE B Análisis con Excel
- ESTADÍSTICAS GENERALES
- Cómo crear una fórmula
- Cómo usar el comando COPY
- Cómo calcular un promedio
- Cómo calcular la desviación estándar
- Análisis de regresión
- Análisis de regresión con Excel
- Análisis de regresión para proyecciones
- Glosario
- Índice analítico